01现货交易：你买到的是真正的币
加密货币现货交易，就是用法币或稳定币按当前价格买入币本身。你在交易所点"买入 BTC"，成交后账户里多出来的就是比特币，可以继续持有、卖出，也可以提到自己的钱包。日本的"現物取引"、韩国交易所的韩元市场、香港持牌平台对散户开放的交易，基本都是现货。
现货的风险很直白：币价跌多少，你的资产就缩水多少。1,000 美元买的比特币跌了 30%，你还持有同样数量的币，账面是 700 美元；只要不卖，就不会被任何人"强制平仓"。这也是为什么我们在新手指南里只讲现货——它的最坏情况是可以提前想清楚的。
现货的成本主要是交易手续费和点差。主流交易所的现货基础费率在 0.10% 左右，日本"販売所"模式虽然标榜免手续费，但点差可能达到 1%–5%。比较各平台的真实成本，可以看交易手续费对比。
02期货与永续合约：交易的是"价格协议"
加密货币期货（合约）交易，买卖的不是币，而是一份约定：价格涨了，做多的一方赚钱；价格跌了，做空的一方赚钱。你不需要持有比特币，也拿不到比特币，账户里只有"仓位"和"保证金"。
交割期货有固定到期日，到期按约定方式结算，传统金融里的商品期货、香港交易所上市的比特币期货 ETF 背后用的都是这类合约。永续合约则是加密行业的发明：没有到期日，可以一直持有，靠"资金费率"把合约价格拉回现货价格附近。如今国际交易所里成交量最大的，正是 USDT 本位的永续合约。
现货
- 持有真实的币，可提到钱包
- 没有杠杆，也就没有爆仓价
- 最大亏损 = 买入金额
- 成本：交易费 + 点差
- 大多数亚洲持牌平台都提供
永续合约
- 只持有仓位，不持有币
- 常见 1–100 倍杠杆
- 小幅反向波动即可能爆仓
- 成本：交易费 + 资金费率 + 强平费
- 多个亚洲市场限制或禁止散户参与
合约的核心吸引力是杠杆：用 1,000 美元保证金控制 10,000 美元的仓位。它也能用来做空，或者给手里的现货做对冲——这些是专业交易者的正当用途。问题在于，绝大多数散户用合约不是为了对冲，而是为了"以小博大"。
03杠杆与爆仓：用一笔账算清楚
下面是一个纯假设的例子，数字只为说明机制，不代表任何价格判断。假设比特币价格是 50,000 美元，你有 1,000 美元。
| 情形 | 现货买入 0.02 BTC | 10 倍做多（名义 10,000 美元） |
|---|---|---|
| 价格上涨 10% 至 55,000 | +100 美元（+10%） | +1,000 美元（+100%） |
| 价格下跌 5% 至 47,500 | −50 美元，仍持有 0.02 BTC | −500 美元，保证金只剩一半 |
| 价格下跌约 9.5% 至 45,250 | −95 美元 | 触发强制平仓，保证金基本归零 |
| 随后价格回到 50,000 | 回本，币还在 | 仓位已不存在，亏损已实现 |
假设维持保证金率 0.5%，未计手续费和资金费率；不同平台的强平规则不同。
为什么跌 9.5% 就爆仓，而不是跌满 10%？因为交易所要求你始终保留一部分"维持保证金"。粗略公式是：多单强平价 ≈ 开仓价 ×（1 − 1/杠杆倍数 + 维持保证金率）。代入就是 50,000 ×（1 − 0.1 + 0.005）= 45,250 美元。如果把杠杆换成 50 倍，强平价大约在下跌 1.5% 的位置——比特币一天内波动 2% 再平常不过。
还有两点经常被忽略。第一，手续费按名义仓位收：假设吃单费 0.05%，10,000 美元的仓位开仓、平仓各付 5 美元，相当于本金的 1%。第二，极端行情里会"穿仓"和滑点：价格跳空时，强平未必能按强平价成交，有的平台会动用保险基金，有的会自动减仓，你拿到的结果可能比计算的更差。
04资金费率：持仓的隐形成本
永续合约没有到期日，那它的价格凭什么和现货一致？答案是资金费率。当合约价格高于现货（市场普遍看多），多头每隔一段时间向空头支付一笔费用；合约价格低于现货时，方向反过来。很多平台每 8 小时结算一次，也有按 1 小时或 4 小时结算的合约，以平台合约说明为准。
继续用上面的例子：名义仓位 10,000 美元，假设资金费率稳定在 0.01%、每 8 小时结算一次，你每天要付约 3 美元，一年约 1,095 美元——超过了你投入的 1,000 美元保证金。行情火热时费率会更高。这笔钱不会在开仓时提示你，而是悄悄从余额里扣走。
反过来，资金费率也是一些"套利机器人"的收入来源：现货买入、合约做空，赚取费率差。这种策略并非没有风险（交易所风险、爆仓风险、费率反转），我们在量化交易机器人指南里单独讨论。
不想算强平价、也不想付资金费率？现货买入是最简单的方式。用 Visa、Mastercard、Apple Pay 或 Google Pay 直接买币
去买比特币05亚洲各地怎样管加密合约
"加密货币合约交易平台"在亚洲是个很敏感的话题。很多监管机构对现货网开一面，却对散户参与衍生品格外谨慎，理由很简单：杠杆产品让散户亏损的速度太快。下面是我们根据各地官方资料整理的情况（截至 2026 年 10 月）。
新加坡：散户不能用杠杆。新加坡金融管理局（MAS）的消费者保护指引（PS-G03）规定，持牌数字支付代币服务商不得向散户提供借贷或杠杆，也不能接受本地信用卡买币。详细规则见MAS 官网和我们的新加坡买币指南。
香港：永续合约只对专业投资者开放。证监会（SFC）在 2026 年为持牌虚拟资产交易平台推出永续合约框架，但仅限专业投资者——个人门槛是投资组合不少于 800 万港元。普通散户在持牌平台上只能做现货。币安的衍生品自 2021 年起已对香港用户关闭。持牌名单可在证监会网站查询。
日本：可以做杠杆，但倍数很低。日本金融厅登记的业者提供"レバレッジ取引"，日本加密资产交易业协会（JVCEA）的数据显示，2026 年 7 月保证金账户有 224 万个，当月保证金交易额约 6,280 亿日元。个人杠杆有法定上限，业内通行的是 2 倍，远低于海外平台动辄 100 倍的水平。Bybit 已在 2025 年 10 月底停止日本新用户注册。
韩国：本地交易所以韩元现货为主。在金融情报院（KoFIU）申报的韩元交易所提供的是现货市场。部分韩国用户把 USDT、XRP 转到海外合约平台，但未申报却面向韩国人经营的境外平台本身就违反《特定金融信息法》，Upbit 也会拦截转向未申报平台的提币。
中国大陆：衍生品交易属于非法金融活动。2021 年人民银行等十部门的通知把"虚拟货币衍生品交易"与兑换、撮合等一并列为非法金融活动，境外平台向境内居民提供服务同样违法，相关民事行为无效、损失自担。我们不提供任何规避方法，详见中国大陆加密货币法规。
泰国、菲律宾：封锁未持牌的海外平台。泰国 SEC 自 2025 年 6 月起封锁 Bybit、OKX 等未持牌平台；泰国 2025–2029 年的加密资产免税优惠也明确不覆盖衍生品。菲律宾 SEC 在 2025 年点名多家未注册的境外平台，Bybit 在 2026 年 3 月被下架和屏蔽。
允许本地持牌合约的市场：印尼金融服务管理局（OJK）已允许部分持牌交易商提供加密期货，2026 年 3 月当地衍生品成交约 5.8 万亿印尼盾；印度有在 FIU-IND 登记的 Delta Exchange India 提供期货与期权，Coinbase 也在 2026 年 5 月于印度推出永续合约；迪拜 VARA 的牌照覆盖币安、Crypto.com 和 Deribit 的衍生品业务；巴基斯坦 PVARA 的十类牌照中也包括衍生品。即便如此，"持牌"只代表平台受监管，不代表杠杆交易对你安全。
06秒合约、"带单群"与假平台
在中文社交平台上，"秒合约""极速合约""30 秒猜涨跌"的广告随处可见。它们和真正的期货、永续合约毫无关系：本质是二元期权式的对赌，平台既是庄家又是裁判，结算价格和出金都由它说了算。很多所谓的"合约交易平台"连真实的撮合系统都没有，只是一个显示假行情的 App。
典型套路是：陌生人在社交软件上加你，拉你进"老师带单群"，先让你小额赚几笔并顺利提现，等你加大投入后，账户突然"爆仓"或"涉嫌违规被冻结"，要求再交一笔"保证金""税费"才能出金。香港警方的数据显示，2025 年网上投资骗案有 5,135 宗，损失约 35.8 亿港元，其中约三分之一涉及虚拟资产。
07新手应该怎么选？我们的看法
如果你出于对冲等明确目的仍要使用合约，请至少做到：只在你所在地合法持牌、并接受你所在国家居民的平台交易；使用逐仓和低倍数；开仓前写下强平价；永远不要把生活费、借来的钱放进合约账户。挑选平台时，可参考加密货币交易平台排名，并在各国页面确认当地规则。
常见问题
现货和合约（期货）最大的区别是什么？
现货交易买到的是真正的加密货币，可以提币到自己的钱包，价格跌了你仍然持有这些币，最多亏到本金归零（币价归零的极端情况）。合约交易买卖的是一份跟踪价格的协议，并不持有币；通常带杠杆，价格朝不利方向小幅波动就可能触发强制平仓（爆仓），保证金可能在几分钟内全部亏光。
永续合约的资金费率是什么？
永续合约没有到期日，交易所用"资金费率"让合约价格贴近现货价格：当合约价高于现货时，多头定期向空头支付费用，反之空头付给多头。很多平台每 8 小时结算一次，也有 1 小时或 4 小时结算的合约。费率看似只有 0.01%，但按名义仓位计算，10 倍杠杆下一年累计可能超过保证金本身。
10 倍杠杆跌多少会爆仓？
以 10 倍杠杆做多为例，价格下跌约 10% 就会亏完全部保证金；由于还有维持保证金要求，实际强平价格通常更早到来，例如跌 9%–9.5% 左右（具体取决于平台的维持保证金率和手续费）。杠杆越高，容错空间越小：50 倍杠杆下，约 2% 的反向波动就可能爆仓。
亚洲哪些地方限制散户交易加密合约？
新加坡金管局规定持牌平台不得向散户提供借贷或杠杆；香港证监会持牌平台的永续合约只对专业投资者开放；中国大陆 2021 年十部门通知把虚拟货币衍生品交易列为非法金融活动；日本登记业者提供的杠杆交易设有较低的倍数上限。而印尼、阿联酋、印度等地则有在当地注册或持牌的合约平台。各国细节见正文。
"秒合约"是什么？能做吗？
所谓"秒合约""极速合约"通常是猜涨跌、按秒结算的二元期权式产品，并不是真正的期货或永续合约。它们多出现在来路不明的 App 和社交群里，平台本身就是你的对手方，可以随意操纵结算价格或拒绝出金。我们的建议很明确：不要碰，遇到拉你进群"带单"的陌生人直接拉黑。
资料来源
- MAS — Guidelines on Consumer Protection Measures by DPT Service Providers (PS-G03) · checked Oct 2026
- SFC — Lists of virtual asset trading platforms · checked Oct 2026
- 中国人民银行等十部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》 · checked Oct 2026
- JVCEA — 暗号資産取引月次データ（2026年7月） · checked Oct 2026
- Hong Kong Police — 2025 law and order statistics · checked Oct 2026
- Thai SEC — licence check · checked Oct 2026
只想买币，不想加杠杆？
现货买入就够了：用银行卡买到真正的比特币，没有爆仓价，也没有资金费率。先确认平台服务你所在的国家。
国际持牌平台 · 2013 年起运营 · 支持 Visa / Mastercard / Apple Pay